{"id":15911,"date":"2018-02-15T00:16:29","date_gmt":"2018-02-14T22:16:29","guid":{"rendered":"https:\/\/xoandelugo.org\/?p=15911\/"},"modified":"2018-02-15T00:16:29","modified_gmt":"2018-02-14T22:16:29","slug":"dez-licoes-de-economia-para-iniciantes-decima-licao-bancos-bancos-centrais-e-ciclos-economicos-ubiratan-jorge-iorio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/dez-licoes-de-economia-para-iniciantes-decima-licao-bancos-bancos-centrais-e-ciclos-economicos-ubiratan-jorge-iorio\/","title":{"rendered":"DEZ LI\u00c7\u00d5ES DE ECONOMIA PARA INICIANTES &#8211; D\u00c9CIMA LI\u00c7\u00c3O: BANCOS, BANCOS CENTRAIS E CICLOS ECON\u00d4MICOS &#8211; Ubiratan Jorge Iorio"},"content":{"rendered":"<div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-1 fusion-flex-container nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"background-color: rgba(255,255,255,0);background-position: center center;background-repeat: no-repeat;border-width: 0px 0px 0px 0px;border-color:#e2e2e2;border-style:solid;\" ><div class=\"fusion-builder-row fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start\" style=\"max-width:calc( 1200px + 0px );margin-left: calc(-0px \/ 2 );margin-right: calc(-0px \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-0 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-text fusion-text-1\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><h1 style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #428fc9;\">DEZ LI\u00c7\u00d5ES DE ECONOMIA PARA INICIANTES &#8211; D\u00c9CIMA LI\u00c7\u00c3O: BANCOS, BANCOS CENTRAIS E CICLOS ECON\u00d4MICOS<\/span><\/h1>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-2\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><h4 style=\"text-align: right;\"><span style=\"color: #428fc9;\"><em>\u00a0 \u00a0 &#8211;\u00a0Ubiratan Jorge Iorio &#8211;\u00a0\u00a0<\/em><\/span><\/h4>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-separator fusion-full-width-sep\" style=\"align-self: center;margin-left: auto;margin-right: auto;width:100%;\"><div class=\"fusion-separator-border sep-single sep-solid\" style=\"border-color:#ffe500;border-top-width:1px;\"><\/div><\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-0{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 20px;}.fusion-builder-column-0 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-0{width:100% !important;}.fusion-builder-column-0 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-0{width:100% !important;}.fusion-builder-column-0 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-1 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-text fusion-text-3\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Voc\u00ea sabia que se a maioria dos correntistas de qualquer banco, por mais s\u00f3lido que ele venha a ser, resolver sacar o dinheiro de suas contas n\u00e3o haver\u00e1 dinheiro suficiente nos cofres do banco? E que desde 1970 aconteceram 124 crises banc\u00e1rias no mundo, sem contar a Isl\u00e2ndia e a Europa?<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Os bancos comerciais, por receberem dep\u00f3sitos \u00e0 vista (que, juntamente com o papel-moeda e as moedas met\u00e1licas comp\u00f5em o que os economistas chamam de meios de pagamento ou, simplesmente, moeda) s\u00e3o propagadores de cr\u00e9dito e multiplicadores da moeda emitida pelos bancos centrais.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 No sistema de reservas fracion\u00e1rias acontece o que Fernando Ulrich relata em seu artigo sobre o sistema banc\u00e1rio \u201cO dilema do sistema banc\u00e1rio e as regras da Basileia\u201d: &#8220;No entanto, no atual sistema banc\u00e1rio de reservas fracion\u00e1rias, os bancos normalmente n\u00e3o emprestam o dinheiro em esp\u00e9cie que foi depositado. Eles, em vez disso, criam uma nova conta-corrente (formada unicamente por d\u00edgitos eletr\u00f4nicos), cujo valor \u00e9 ent\u00e3o concedido como empr\u00e9stimo. Desta forma, o balancete de um banco ir\u00e1 mostrar um total de $200 na forma de dep\u00f3sitos em conta-corrente, sendo $100 em dinheiro em esp\u00e9cie e $100 em empr\u00e9stimos (com dinheiro exclusivamente eletr\u00f4nico). Portanto, o banco possui 50% de dinheiro em esp\u00e9cie (reservas) para honrar seu passivo de $200. Ele possui apenas uma &#8220;fra\u00e7\u00e3o&#8221; como reserva. Ao constatarem que os correntistas raramente retiram seus fundos, os bancos se sentem confiantes para expandir o cr\u00e9dito, concedendo empr\u00e9stimos em quantias v\u00e1rias vezes superiores ao dinheiro originalmente depositado. Bancos, desta forma, criam dinheiro &#8220;ex nihilo&#8221;. Ou, como descrito nos atuais livros-texto de economia, eles multiplicam dinheiro. Trata-se do &#8220;multiplicador monet\u00e1rio&#8221;.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Prossegue Ulrich, em linguagem simples, em seu esclarecedor artigo: &#8220;Portanto, por meio da pr\u00e1tica de reservas fracion\u00e1rias, os bancos podem emitir passivos de curto prazo ao mesmo tempo em que mant\u00eam apenas uma pequena fra\u00e7\u00e3o de ativos l\u00edquidos de curto prazo, sendo que a vasta maioria dos ativos est\u00e1 na forma de investimentos de longo prazo. Ao longo da hist\u00f3ria, a maioria dos bancos mostrou-se incapaz de sobreviver durante muito tempo seguindo esta pr\u00e1tica, dado que eles simplesmente n\u00e3o eram capazes de restituir todo o seu passivo em esp\u00e9cie (no passado, ouro; no presente, c\u00e9dulas criadas pelo banco central). A cria\u00e7\u00e3o de um banco central foi a consequ\u00eancia l\u00f3gica desse arranjo, uma cria\u00e7\u00e3o com o objetivo de remediar essa falha&#8221;.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 At\u00e9 a primeira guerra mundial os governos estavam restritos em sua capacidade de emitir moeda, porque vigia o sistema de lastro ouro, em que eles s\u00f3 podiam emitir caso houvesse um aumento nas suas reservas de ouro. Com o final daquela guerra, os governos no mundo inteiro abandonaram o lastro ouro, que ficou restrito apenas aos Estados Unidos. Mas em 15 de agosto de 1971, no governo Nixon, os Estados Unidos abandonaram o padr\u00e3o ouro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Esse abandono de um lastro foi muito ruim porque provocou infla\u00e7\u00e3o em todos os pa\u00edses. Para voc\u00ea ter uma ideia de como isso foi ruim, saiba que o Federal Reserve (o Fed \u2014 Banco Central americano) foi criado em 1913 e que um d\u00f3lar do ano de 1800 equivalia a um d\u00f3lar de 1913, mas que um d\u00f3lar atual vale 0,03 de um d\u00f3lar de 1913! Voc\u00ea n\u00e3o acha que existe algo de errado com o Fed e os bancos centrais em geral?<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 E no Brasil, as coisas foram diferentes? A verdade \u00e9 que foram muito piores! Veja s\u00f3 que coisa espantosa: nosso Banco Central foi criado pelo decreto 4.595, de 31 de dezembro de 1964. A moeda que circulava na \u00e9poca era o cruzeiro, criado em 1942. O cruzeiro novo foi implantado no dia 13 de fevereiro de 1967. O cruzeiro, padr\u00e3o monet\u00e1rio desde 1942, perdia tr\u00eas zeros e se transformava em cruzeiro novo. Portanto, 1 cruzeiro = 0,001 cruzeiro novo.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O cruzeiro substituiu o cruzeiro novo em 15 de Maio de 1970, sendo que um cruzeiro valia um cruzeiro novo. Durou at\u00e9 27 de fevereiro de 1986.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O cruzado \u00e9 proveniente do Plano Cruzado, implantado pelo governo Sarney. A partir do dia 28 de Fevereiro de 1986, mil cruzeiros passaram a valer um cruzado.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Para implantar o cruzado o governo aproveitou as c\u00e9dulas de 10 mil, 50 mil e 100 mil cruzeiros, carimbando-as para o novo padr\u00e3o. Portanto, 1 cruzeiro de 1986 passou a valer 0,001 cruzado, ou seja, 1 cruzeiro de 1964, quando nosso Banco Central foi criado, equivalia a 0,000001 cruzados.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Mas a farra n\u00e3o ficou nisso: o cruzado novo entrou em circula\u00e7\u00e3o no dia 15 de janeiro de 1989, na segunda reforma monet\u00e1ria do presidente Jos\u00e9 Sarney. A nova moeda substitu\u00eda o cruzado, sendo que 1 cruzado novo valia 1000 cruzados, o que significa que 1 cruzeiro de 1964 equivalia agora a 0,000000001 cruzados novos.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O cruzeiro foi reintroduzido como padr\u00e3o monet\u00e1rio em substitui\u00e7\u00e3o ao cruzado novo, como parte do &#8220;Plano Collor&#8221;, em mar\u00e7o de 1990, sem ocorrer a perda de tr\u00eas zeros. Ent\u00e3o, 1 cruzeiro de 1964 equivalia agora a 0,000000001 cruzeiros de 1989.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O cruzeiro real foi implantado no 1\u00ba de Agosto de 1993, substituindo o cruzeiro, sendo 1 cruzeiro real equivalente a 1.000 cruzeiros de 1991. Isso significa que 1 cruzeiro de 1964 passava a valer agora 0,000000000001 cruzeiros reais de 1989!<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Mas voc\u00ea pensa que a farra acabou a\u00ed? Nada disso! O Real foi lan\u00e7ado em 01\/07\/1994, pelo Plano Real, no governo Itamar Franco. Primeiramente foi estabelecido um \u00edndice paralelo para efeito de transi\u00e7\u00e3o, a Unidade Referencial de Valor (URV). A convers\u00e3o de cruzeiros reais, para reais foi feita mediante a divis\u00e3o do valor em cruzeiros reais pelo valor da URV naquela data, que era de CR$2.750,00. Ent\u00e3o, um real vale 2.750 cruzeiros reais, ou seja, para encerrar a conversa, 1 cruzeiro de 1964, quando nosso glorioso Banco Central foi criado, equivale a 0,0000000001 divididos por 2.750!<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 N\u00e3o se assuste, porque a coisa \u00e9 ainda pior: n\u00e3o consideramos a infla\u00e7\u00e3o que aconteceu entre 1964 e 1994, consideramos apenas as mudan\u00e7as de moeda, sen\u00e3o ainda ter\u00edamos que dividir esse \u00faltimo n\u00famero pela infla\u00e7\u00e3o que se verificou naqueles 30 anos, que foi uma das maiores do mundo! Literalmente, desde que foi criado, o Banco Central do Brasil nada mais fez do que destruir a nossa moeda!<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 E por que \u00e9 muito importante que n\u00e3o ocorram dist\u00farbios na quantidade de moeda? A resposta dos austr\u00edacos \u00e9 que os ciclos econ\u00f4micos, vale dizer, a infla\u00e7\u00e3o e o desemprego s\u00e3o provocados exatamente por manipula\u00e7\u00f5es artificiais na moeda e no cr\u00e9dito.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 A ideia central da Teoria Austr\u00edaca dos Ciclos Econ\u00f4micos (TACE) \u00e9 que, quando ocorre uma expans\u00e3o do cr\u00e9dito banc\u00e1rio, supondo que as expectativas quanto \u00e0 infla\u00e7\u00e3o futura n\u00e3o existam, as taxas de juros, inicialmente, caem, mantendo-se abaixo dos n\u00edveis que alcan\u00e7ariam se o cr\u00e9dito n\u00e3o tivesse aumentado. O efeito disso \u00e9 que, necessariamente, os padr\u00f5es de gastos sofrer\u00e3o altera\u00e7\u00f5es: os gastos de investimentos subir\u00e3o relativamente aos gastos de consumo corrente e \u00e0s poupan\u00e7as. Portanto, a expans\u00e3o monet\u00e1ria, necessariamente, provoca uma aus\u00eancia de coordena\u00e7\u00e3o entre os planos de poupan\u00e7a e de investimento do setor privado. Esse impacto descoordenador da pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 essencial na vis\u00e3o austr\u00edaca, mas n\u00e3o \u00e9 levado em conta pela teoria macroecon\u00f4mica convencional.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Ora, a pol\u00edtica monet\u00e1ria, ao alterar os pre\u00e7os relativos, modifica os sinais emitidos pelos pre\u00e7os. No caso de uma expans\u00e3o monet\u00e1ria, estes sinais apontam para a redu\u00e7\u00e3o dos lucros das empresas que produzem para consumo corrente e para o aumento dos lucros da produ\u00e7\u00e3o de bens para consumo futuro. Alteram-se, portanto, as taxas de retorno sobre as v\u00e1rias combina\u00e7\u00f5es de capital. Os retornos nos est\u00e1gios de produ\u00e7\u00e3o mais pr\u00f3ximos do consumo caem, enquanto crescem os retornos nos est\u00e1gios de produ\u00e7\u00e3o mais afastados do consumo; recursos n\u00e3o espec\u00edficos deslocam-se dos primeiros para os segundos; vai diminuindo a produ\u00e7\u00e3o de bens de consumo, ao mesmo tempo em que os padr\u00f5es de produ\u00e7\u00e3o de bens de capital v\u00e3o sofrendo altera\u00e7\u00f5es, passando-se a produzir bens que se adaptem a estruturas de produ\u00e7\u00e3o que abarquem mais est\u00e1gios do que anteriormente. Para que esses investimentos se completem at\u00e9 o est\u00e1gio dos bens de consumo final, dever\u00e3o ser subtra\u00eddos mais recursos do consumo, o que significa que a produ\u00e7\u00e3o de bens de ordens mais baixas dever\u00e1 manter-se em queda, at\u00e9 que a nova estrutura de produ\u00e7\u00e3o se complete.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O processo descrito se reverte por ele mesmo: na medida em que as rendas dos donos dos fatores de produ\u00e7\u00e3o aumentam (em decorr\u00eancia da expans\u00e3o monet\u00e1ria), cresce a demanda por bens de consumo, o que faz com que os pre\u00e7os desses bens, relativamente aos pre\u00e7os dos bens mais afastados do consumo, aumentem. Reverte-se, desta forma, o processo: caem os retornos nos est\u00e1gios mais afastados do consumo final, enquanto sobem os retornos nos est\u00e1gios mais pr\u00f3ximos do consumo final; recursos n\u00e3o espec\u00edficos fazem o caminho de volta; os bens de capital, que haviam sido dimensionados para a estrutura de produ\u00e7\u00e3o anterior, t\u00eam agora que ser redimensionados para uma estrutura menos intensiva em capital; surgir\u00e3o perdas e desemprego, que ser\u00e3o mais fortes nos setores que anteriormente haviam se expandido mais e que, agora, se defrontam com superprodu\u00e7\u00f5es.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 As perdas e o desemprego gerados nada mais s\u00e3o do que a contrapartida das aloca\u00e7\u00f5es perversas de recursos geradas pela expans\u00e3o monet\u00e1ria. Ou seja, expans\u00e3o monet\u00e1ria e recess\u00e3o s\u00e3o insepar\u00e1veis!<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Para a Escola Austr\u00edaca, ent\u00e3o, a crise que vem se abatendo sobre os Estados Unidos, a Europa e que se espalha por todo o mundo foi provocada por uma combina\u00e7\u00e3o mal\u00e9vola de: bancos centrais fixando as taxas de juros em n\u00edveis absurdamente baixos, na tentativa errada de manter as economias em crescimento; gastos irrespons\u00e1veis dos governos, que acabaram provocando d\u00edvidas p\u00fablicas espantosamente elevadas. Infelizmente, os governos v\u00eam &#8220;combatendo&#8221; essa crise da pior forma poss\u00edvel, com os bancos centrais mantendo as taxas de juros pr\u00f3ximas de zero e os governos ampliando consideravelmente os seus gastos. Para os austr\u00edacos \u2014 e toda a experi\u00eancia de mais de um s\u00e9culo mostra que eles est\u00e3o com a raz\u00e3o \u2014 essas medidas s\u00f3 servir\u00e3o para alimentar mais a crise.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-1{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 20px;}.fusion-builder-column-1 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-1{width:100% !important;}.fusion-builder-column-1 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-1{width:100% !important;}.fusion-builder-column-1 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-2 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-separator fusion-full-width-sep\" style=\"align-self: center;margin-left: auto;margin-right: auto;width:100%;\"><div class=\"fusion-separator-border sep-double sep-solid\" style=\"border-color:#ffeb3b;border-top-width:1px;border-bottom-width:1px;\"><\/div><\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-4\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-2{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 20px;}.fusion-builder-column-2 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-2{width:100% !important;}.fusion-builder-column-2 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-2{width:100% !important;}.fusion-builder-column-2 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-flex-container.fusion-builder-row-1{ padding-top : 0px;margin-top : 0px;padding-right : 0px;padding-bottom : 0px;margin-bottom : 0px;padding-left : 0px;}<\/style><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-15911","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-artigos-cy"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15911","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15911"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15911\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15913,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15911\/revisions\/15913"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15911"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15911"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15911"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}