{"id":15595,"date":"2017-11-20T23:55:32","date_gmt":"2017-11-20T21:55:32","guid":{"rendered":"https:\/\/xoandelugo.org\/?p=15595\/"},"modified":"2017-11-20T23:57:30","modified_gmt":"2017-11-20T21:57:30","slug":"a-escola-austriaca-segunda-parte-mises-vs-bitcoin-ignacio-almara","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/a-escola-austriaca-segunda-parte-mises-vs-bitcoin-ignacio-almara\/","title":{"rendered":"A ESCOLA AUSTRIACA E BITCOIN: SEGUNDA PARTE. MISES VS BITCOIN &#8211; Ignacio Almar\u00e1"},"content":{"rendered":"<p><div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-1 fusion-flex-container nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"background-color: rgba(255,255,255,0);background-position: center center;background-repeat: no-repeat;border-width: 0px 0px 0px 0px;border-color:#e2e2e2;border-style:solid;\" ><div class=\"fusion-builder-row fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start\" style=\"max-width:calc( 1200px + 0px );margin-left: calc(-0px \/ 2 );margin-right: calc(-0px \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-0 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-text fusion-text-1\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><h1 style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #428fc9;\">A ESCUELA AUSTR\u00cdACA E BITCOIN: SEGUNDA PARTE. MISES VS BITCOIN<\/span><\/h1>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-2\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><h4 style=\"text-align: right;\"><span style=\"color: #428fc9;\"><em>\u00a0 \u00a0 &#8211;\u00a0Ignacio Almar\u00e1\u00a0&#8211;\u00a0 \u00a0 \u00a0<\/em><\/span><\/h4>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-separator fusion-full-width-sep\" style=\"align-self: center;margin-left: auto;margin-right: auto;width:100%;\"><div class=\"fusion-separator-border sep-single sep-solid\" style=\"border-color:#ffe500;border-top-width:1px;\"><\/div><\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-3\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p><div class=\"fusion-text fusion-text-3\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div>[\/fusion_builder_container<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-5\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-0{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 20px;}.fusion-builder-column-0 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-0{width:100% !important;}.fusion-builder-column-0 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-0{width:100% !important;}.fusion-builder-column-0 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-1 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-text fusion-text-6\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 No artigo anterior examinamos como xurd\u00eda, desde un punto de vista hist\u00f3rico, a instituci\u00f3n do di\u00f1eiro da man de Carl Menger e definimos como di\u00f1eiro un medio de intercambio indirecto xeralmente aceptado. Tras isto examinamos a orixe de bitcoin e vimos si refutaba ou non a teor\u00eda mengeriana sobre a orixe do di\u00f1eiro chegando \u00e1 conclusi\u00f3n de que non o fai debido a que a teor\u00eda de Menger expl\u00edcanos como xorde o di\u00f1eiro como instituci\u00f3n social e non como se orixina unha moeda en concreto.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Dado este primeiro paso e entendendo a natureza do di\u00f1eiro debemos proceder a analizar o moderno debate sobre a teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro de Ludwig von Mises que se fundamenta tam\u00e9n na orixe da nova moeda dixital Bitcoin para posteriormente expo\u00f1er a teor\u00eda regresiva e poder dar un veredicto sobre si queda refutada ou non a teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro de Mises. Para isto basear\u00e9monosno traballo realizado polo profesor Walter Block en <em>Bitcoin, the regression theorem and the emergence of a new medium of Exchange<\/em>.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\"><strong>\u00a0 O debate.<a href=\"#_edn1\" name=\"_ednref1\">[i]<\/a> <\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O debate que xurdiu nos \u00faltimos anos en torno a Bitcoin e a teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro foi establecido en base a interpretar que a conclusi\u00f3n da teor\u00eda regresiva de Mises \u00e9 que a orixe dun novo medio de intercambio bas\u00e9ase en que un ben pasa de ser valorado polo seu uso directo como ben de consumo ou produci\u00f3n a ser valorado como medio de intercambio.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Bitcoin entrar\u00eda dentro do que denominamos medio de intercambio indirecto, xa que logo, a s\u00faa presenza no mercado debe, ou refutar a teor\u00eda xa que nunca foi valorado como ben de uso directo, ou pode por outra banda non refutala e deixala intacta.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Por exemplo, Konrad Graf explica que a teor\u00eda regresiva non queda invalidada pola orixe de Bitcoin, xa que si tivo un valor de uso directo antes de converterse en moeda. Por exemplo, puido ser usada para probar a rede de blockchain, para xogar ou porque era visto como un avance da causa.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Michael Surda pola s\u00faa banda comprende que a teor\u00eda regresiva \u00e9 unha teor\u00eda praxeol\u00f3xica e xa que logo aprior\u00edstica e que xa que logo non quedar\u00eda invalidada pola experiencia emp\u00edrica. Bitcoin, como medio de intercambio, tivo que nacer cun valor de uso directo anterior por necesidade.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Robert Murphy suscita que Bitcoin non refuta a teor\u00eda miseana e ademais establece que os primeiros que adquiriron este ben puideron facelo por considerar a idea de que se volvese un medio de intercambio xeneralizado. Este feito por si mesmo xa poder\u00eda establecer o seu prezo e facilitar o seu xurdimento como novo medio de intercambio xeneralizado. Con todo, isto supor\u00eda que o ben nunca foi valorado como m\u00e1is que un ben de intercambio e xa que logo supor\u00eda que na teor\u00eda regresiva hai alg\u00fan buraco.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Michael Suede interpreta que o enfoque de Mises sobre a orixe do di\u00f1eiro \u00e9 completamente err\u00f3neo xa que en realidade o \u00fanico que fai falta para que xurda un medio de intercambio indirecto \u00e9 que os intervenientes no mercado perciban as vantaxes de usar devandito medio. Non hai unha verdadeira necesidade de que exista antes como ben de uso directo nin que haxa ter prezo contra os outros bens.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O problema deste debate, segundo Block, \u00e9 que todos estes autores fix\u00e1ronse nun aspecto que non \u00e9 central na teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro e polo tanto o debate tomou un rumbo que se afasta da verdadeira teor\u00eda regresiva. O feito de preguntarse si o Bitcoin refuta ou non a teor\u00eda regresiva por xurdir directamente como un medio de intercambio evidencia que non se est\u00e1 tomando a direcci\u00f3n adecuada.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\"><strong>\u00a0 A teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro.<\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 A teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro \u00e9 a conquista definitiva da revoluci\u00f3n marxinalista no campo do di\u00f1eiro. Foi redactada por Ludwig von Mises en 1912 e \u00e9 unha resposta praxeol\u00f3xica ao problema da circularidade \u00e1 hora de determinar a utilidade marxinal do di\u00f1eiro e os prezos do mercado, problema que explicaremos a continuaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0\u00c9 necesario, antes de avanzar na explicaci\u00f3n, que recordemos a definici\u00f3n que deramos de di\u00f1eiro, o cal era para n\u00f3s un medio de intercambio indirecto xeralmente aceptado, e, polo tanto, entendemos que o di\u00f1eiro non se utiliza para o seu uso directo sen\u00f3n para o seu intercambio por produtos que si se utilicen de forma directa.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 \u00c1 hora de valorar o di\u00f1eiro debemos ter en conta que non todas as unidades de di\u00f1eiro pos\u00faen o mesmo valor para un individuo. Po\u00f1amos, por exemplo, que unha unidade para un individuo son 10 pezas de ouro e que o suxeito pos\u00fae 50 pezas de ouro, o actor destinar\u00e1 as primeiras 10 pezas de ouro ao fin que m\u00e1is valora, por exemplo pode ser comprar un porco, a segunda unidade ao segundo fin m\u00e1is desexado como pode ser adquirir unha gali\u00f1a e as\u00ed progresivamente ata chegar \u00e1 unidade que satisfar\u00eda o fin, comparativamente, menos valorado, po\u00f1amos comprar unha barra de chocolate. Esta ser\u00eda a unidade marxinal, ser\u00edan as 10 pezas de ouro \u00e1s que o actor renunciar\u00eda de ter que renunciar a unha unidade, xa que de ter que renunciar a un fin far\u00edao a ese. Nun stock onde todas as unidades son intercambiables, \u00e9 dicir que serven para unha multiplicidade de fins concretos, o valor de cada unha das unidades \u00e9 o valor da unidade que satisfai o fin menos desexado, \u00e9 dicir \u00e9 o valor da unidade marxinal.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Ao ter que sacrificar unha unidade do stock, a que sacrificar\u00e1 ser\u00e1 aquela unidade que satisfai o fin menos desexado, independentemente da unidade f\u00edsica \u00e1 que renuncie, xa que si renuncia \u00e1 unidade que ti\u00f1a reservada para comprar o porco o que o individuo far\u00e1 ser\u00e1 mover a unidade da barra de chocolate cara ao fin m\u00e1is desexado, terminando por renunciar sempre \u00e1 barra de chocolate, \u00e9 dicir o seu fin menos valorado.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Xa que logo, cando se desfai da unidade marxinal, o valor de cada unha das unidades \u00e9 agora o valor da segunda unidade menos valorada, polo que o valor de cada unha das unidades subir\u00eda, a utilidade marxinal \u00e9 agora m\u00e1is alta. Pola contra, ao engadir unha unidade ao stock, esta nova unidade ser\u00e1 destinada a un fin menos valorado que os que xa se persegu\u00edan, xa que logo, o valor de cada unha das unidades ser\u00e1 m\u00e1is baixo, a utilidade marxinal de cada unidade descender\u00eda.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Isto non \u00e9 m\u00e1is que a lei da utilidade marxinal aplicada ao di\u00f1eiro. Con todo, habemos de notar que, pola propia natureza do di\u00f1eiro, o suxeito emprega di\u00f1eiro para adquirir outros bens que usar\u00e1 directamente. Como queda ilustrado polo exemplo, a utilidade marxinal do di\u00f1eiro depende directamente da utilidade marxinal dos bens que se quere adquirir, \u00e9 dicir o di\u00f1eiro \u00e9 valorado en funci\u00f3n dos bens subseguintes que se desexan posu\u00edr. O individuo valora as 10 pezas de ouro pola s\u00faa capacidade de ser intercambiada polo porco ou a gali\u00f1a en cuesti\u00f3n, neste caso valora esas pezas de ouro pola s\u00faa calidade de di\u00f1eiro. Con todo, existe outro factor a considerar \u00e1 hora de valorar o di\u00f1eiro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 \u00c9 necesario que existan prezos co fin de saber por canto di\u00f1eiro teremos que cambiar o ben final que queremos para consumo. As unidades e a s\u00faa valoraci\u00f3n vir\u00e1n determinadas polos tipos de cambio do di\u00f1eiro por outros bens, \u00e9 dicir a utilidade marxinal do di\u00f1eiro bas\u00e9ase nos prezos.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Resumindo, na valoraci\u00f3n do di\u00f1eiro interve\u00f1en dous factores, por unha banda, a utilidade marxinal do ben final a adquirir e por outro o tipo de cambio ou prezo dese ben en di\u00f1eiro, xa que ser\u00e1 a referencia que te\u00f1amos no mercado para facer a comparaci\u00f3n entre a utilidade marxinal do ben e a das unidades de di\u00f1eiro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Con todo, corremos o risco agora de caer nun razoamento circular.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Un intercambio prod\u00facese porque os individuos intervenientes no intercambio consideran a utilidade marxinal do ben a adquirir maior que a do ben ao que renunciar. Si, por exemplo, cambio 4 laranxas por 2 patacas \u00e9 porque valoro m\u00e1is 2 patacas que 4 laranxas. Cando se d\u00e1 o intercambio podemos dicir que o prezo de 4 laranxas \u00e9 2 patacas, pois leste foi o tipo de cambio dese momento determinado. O mesmo ocorre cos intercambios onde interv\u00e9n o di\u00f1eiro. Si algu\u00e9n compra un caf\u00e9 por 1,20 euros, est\u00e1 demostrando que a utilidade marxinal do caf\u00e9 para el nese momento foi maior que a utilidade marxinal dos 1,20 euros. Podemos dicir ent\u00f3n que o prezo do caf\u00e9 \u00e9 nese momento 1,20 euros.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Queda patente neste exemplo o feito de que \u00e9 a utilidade marxinal dos bens o que determina os prezos de mercado dos mesmos, con todo, tam\u00e9n sabemos que a existencia de prezos non s\u00f3 \u00e9 necesaria para establecer a utilidade marxinal do di\u00f1eiro dada a natureza do mesmo, sen\u00f3n que eses prezos determinan a utilidade marxinal do di\u00f1eiro. Os individuos ao valorar o di\u00f1eiro toman como referencia os prezos existentes no mercado e segundo este dato valoran o di\u00f1eiro con respecto aos demais bens.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 \u00c9 aqu\u00ed onde nos atopamos cun razoamento circular, por unha banda, vemos que os prezos determinan a utilidade marxinal do di\u00f1eiro e \u00e1 s\u00faa vez a utilidade marxinal do di\u00f1eiro determina os prezos.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Este problema da circularidade foi advertido por Ludwig von Mises e resolto en \u00f3braa <em>Teor\u00eda do di\u00f1eiro e o cr\u00e9dito<\/em> de 1912.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 A soluci\u00f3n de Mises para este problema da circularidade foi introducir un factor temporal na explicaci\u00f3n sobre a formaci\u00f3n dos prezos. Mises expl\u00edcanos como os prezos determinan a utilidade marxinal do di\u00f1eiro e \u00e1 s\u00faa vez a utilidade marxinal do di\u00f1eiro determina os prezos. Con todo, non o fan de forma simult\u00e1nea, a utilidade marxinal do di\u00f1eiro nun momento non depende dos mesmos prezos que ela xera, sen\u00f3n que depende dos prezos rexistrados con anterioridade.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Os prezos ao final do d\u00eda D son o resultado das valoraci\u00f3ns dos bens e o di\u00f1eiro no d\u00eda D. Pero para a valoraci\u00f3n do di\u00f1eiro no d\u00eda D loxicamente non se poden usar os prezos dese d\u00eda, sen\u00f3n que se empregar\u00e1n os prezos do d\u00eda D-1. \u00c1 s\u00faa vez os prezos do d\u00eda D-1 ser\u00e1n determinados pola valoraci\u00f3n do di\u00f1eiro nese d\u00eda en base aos prezos do d\u00eda D-2 e as\u00ed sucesivamente cara ao pasado. \u00c9 dicir, os tipos de cambio rexistrados no pasado son o que serve aos individuos como referencia para valorar o di\u00f1eiro. A circularidade queda as\u00ed rota.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Entramos noutro carreiro perigoso xa que de ser as\u00ed poderiamos chegar \u00e1 conclusi\u00f3n de que esta sucesi\u00f3n de prezos anteriores determinando valoraci\u00f3ns futuras conforman unha cadea sen fin ata o infinito. Nalg\u00fan momento esta regresi\u00f3n debe parar.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Mises de novo s\u00e1canos dun cami\u00f1o infrutuoso explic\u00e1ndonos onde exactamente acaba esta regresi\u00f3n. Sabemos que loxicamente o di\u00f1eiro tivo que comezar a selo nun d\u00eda determinado e que antes diso non hab\u00eda un mercado de intercambio indirecto sen\u00f3n troque.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Sabemos tam\u00e9n que o prezo dos bens de hoxe determ\u00ednase en base ao valor do di\u00f1eiro de hoxe, o cal bas\u00e9ase nos prezos de onte e as\u00ed sucesivamente. Si percorremos esta cadea cara atr\u00e1s chegaremos ao momento no que o di\u00f1eiro non era un medio xeneral de intercambio, sen\u00f3n que se intercambiaba por outras mercanc\u00edas de forma directa no mercado de troque.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Nun mercado de troque, os prezos x\u00e9ranse de novo todos os d\u00edas, ao ser un intercambio directo entre d\u00faas persoas concretas con utilidades marxinales concretas para ese d\u00eda e ese individuo, os prezos necesariamente variar\u00e1n radicalmente de d\u00eda a d\u00eda. Temos aqu\u00ed que a circularidade da que falabamos est\u00e1 rota, neste tipo de mercado o prezo dos bens rexistrado no pasado non infl\u00fae no prezo dos bens futuros xa que no troque x\u00e9ranse prezos independentes con cada novo intercambio. No d\u00eda T, en que o mercado \u00e9 de troque, o prezo dun ben non depende o prezo do ben no d\u00eda T-1 nin tampouco ter\u00e1 influencia sobre o prezo no d\u00eda T 1.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Agora qu\u00e9danos o nexo que une a econom\u00eda de troque coa econom\u00eda de intercambio indirecto. Sabemos que, pola propia natureza do di\u00f1eiro, toda moeda necesita prezos para poder operar como tal. Con todo, os prezos do mercado de troque son fugaces, x\u00e9ranse e cambian d\u00eda tras d\u00eda.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O que ocorre co di\u00f1eiro \u00e9 que necesariamente ten que aparecer como unha das mercanc\u00edas que xa se intercambiaban no mercado de troque, xa que logo, tam\u00e9n ten prezos variantes d\u00eda tras d\u00eda. Pero ten prezos, e isto \u00e9 o importante. Si imos ao d\u00eda anterior a aquel no que apareceu o di\u00f1eiro, a mercanc\u00eda que ser\u00e1 di\u00f1eiro, po\u00f1amos ouro, \u00e9 intercambiada no mercado a un tipo determinado como calquera outro d\u00eda de troque. O que ocorrer\u00e1 \u00e9 que aqueles que se dean conta da s\u00faa alta comerciabilidade e comecen a utilizalo como di\u00f1eiro o d\u00eda 0 tomar\u00e1n como referencia os tipos de cambio do d\u00eda anterior. Os prezos xerados no troque do d\u00eda 0-1 ser\u00e1n os que servir\u00e1n como referencia para establecer a valoraci\u00f3n en di\u00f1eiro do d\u00eda 0, o d\u00eda no que xorde o di\u00f1eiro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 A circularidade r\u00f3mpese xusto nese punto, si avanzamos cara ao d\u00eda 0 1, os prezos ao final dese d\u00eda ser\u00e1n o resultado da valoraci\u00f3n do di\u00f1eiro dese d\u00eda en base aos prezos do d\u00eda 0. Si imos ao d\u00eda 0-2 vemos que os prezos son independentes como en toda econom\u00eda de troque. O cambio ocorre no d\u00eda 0, que toma como referencia os prezos do d\u00eda 0-1 a posteriori, d\u00eda que pasar\u00e1 a ser o \u00faltimo d\u00eda de troque.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\"><strong>\u00a0 Conclusi\u00f3n.<\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O que nos di a teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro \u00e9 pois que o importante para o xurdimento do di\u00f1eiro non \u00e9 que o di\u00f1eiro sexa unha mercanc\u00eda con valor de uso directo antes de ser considerada di\u00f1eiro, sen\u00f3n que se necesita unha estrutura de prezos para que calquera moeda poida operar. Incluso a primeira moeda en calquera sociedade tivo que ter unha estrutura de prezos que servise como referencia para poder valorar a propia moeda. Neste caso, sendo a primeira, necesariamente tivo que ser unha mercanc\u00eda para uso directo antes de ser di\u00f1eiro, pero o importante \u00e9 a necesidade da estrutura de prezos.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 A diferenza da teor\u00eda de Menger, a cal vimos que era hist\u00f3rica, emp\u00edrica, esta teor\u00eda \u00e9 praxeol\u00f3xica. Ded\u00facese da propia natureza do di\u00f1eiro, da aplicaci\u00f3n da utilidade marxinal ao mesmo e da categor\u00eda praxeol\u00f3xica de tempo. Isto fai ademais que a natureza desta teor\u00eda sexa aprior\u00edstica e non necesite comprobaci\u00f3n emp\u00edrica pada poder ser dada como v\u00e1lida.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 Por isto sabemos que a aparici\u00f3n de Bitcoin non a pode refutar. Pero, ademais, como dixemos, o debate tomara unha orientaci\u00f3n err\u00f3nea. Os autores m\u00e1is importantes neste debate consideraban como factor principal o feito de que o di\u00f1eiro ti\u00f1a que xurdir primeiro como mercanc\u00eda cun valor polo seu uso directo. Con todo, isto \u00e9 secundario na teor\u00eda de Mises. Si isto fose as\u00ed, a primeira moeda fiat xa haber\u00eda refutado a teor\u00eda regresiva. O esencial desta teor\u00eda \u00e9 que \u00e9 necesaria unha estrutura de prezos para que calquera moeda poida operar como tal.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 O Bitcoin comeza a utilizarse no ano 2010, para ese ent\u00f3n existe unha estrutura de prezos anterior que permite ter referencias para valorar os Bitcoin, prezos non expresados en bitcoin sen\u00f3n noutras moedas. Con todo, eses prezos xa serven como referencia.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">\u00a0 A teor\u00eda de Ludwig von Mises non queda invalidada polo xurdimento do Bitcoin, sen\u00f3n que de feito ax\u00fadanos a comprender o xurdimento da mesma, a cal, ademais, xerou confusi\u00f3n cando foi analizado desde a perspectiva da necesidade do xurdimento dunha moeda como mercanc\u00eda anterior. Podemos resumir a nosa conclusi\u00f3n da seguinte forma.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">1)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 A teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro expl\u00edcanos que fai falta unha estrutura de prezos para que unha moeda, xa sexa existente ou nova, funcione como tal.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">2)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 O Bitcoin, desde a s\u00faa x\u00e9nese ha ter unha estrutura de prezos anterior.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">3)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Polo tanto, o Bitcoin non pon en d\u00fabida nin refuta a teor\u00eda regresiva do di\u00f1eiro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\">Damos as\u00ed por conclu\u00edda esta serie de dous artigos sobre o Bitcoin e as teor\u00edas austr\u00edacas sobre a orixe do di\u00f1eiro vendo que en ningunha das d\u00faas o bitcoin pode ser unha ameaza, e m\u00e1is a\u00ednda, de novo tanto Menger como Mises ax\u00fadannos a comprender como pode orixinarse e funcionar o bitcoin na sociedade.<\/span><\/p>\n<p><a href=\"#_ednref1\" name=\"_edn1\"><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #808080;\"><a href=\"#_ednref1\" name=\"_edn1\"><\/a><\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-7\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p><div class=\"fusion-text fusion-text-7\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div>[\/fusion_builder_container<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-9\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-1{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 20px;}.fusion-builder-column-1 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-1{width:100% !important;}.fusion-builder-column-1 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-1{width:100% !important;}.fusion-builder-column-1 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-2 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-separator fusion-full-width-sep\" style=\"align-self: center;margin-left: auto;margin-right: auto;width:100%;\"><div class=\"fusion-separator-border sep-double sep-solid\" style=\"border-color:#ffeb3b;border-top-width:1px;border-bottom-width:1px;\"><\/div><\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-10\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #999999;\"><a href=\"#_ednref1\" name=\"_edn1\">[i]<\/a> Utilizarase o debate segundo a introducci\u00f3n realizada por Walter Block en Walter Block, Laura Davidson, <em>Bitcoin, The Regression Theorem, and the Emergence of a new Medium of Exchange.<\/em> Publicado en The quarterly Journal of Austrian Economics (oto\u00f1o de 2015), dispo\u00f1ible en: <a href=\"https:\/\/mises.org\/system\/tdf\/Bitcoin%20the%20Regression%20Theorem%20and%20the%20Emergence%20of%20a%20New%20Medium%20of%20Exchange.pdf?file=1&amp;type=document\">https:\/\/mises.org\/system\/tdf\/Bitcoin%20the%20Regression%20Theorem%20and%20the%20Emergence%20of%20a%20New%20Medium%20of%20Exchange.pdf?file=1&amp;type=document<\/a><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #999999;\">Ver tam\u00e9n Ludwig von Mises, <em>La acci\u00f3n humana<\/em> (Madrid: Uni\u00f3n Editorial, 2011); Murray Newton Rothbard, <em>El Hombre, La Econom\u00eda y El Estado Volumen I<\/em> (Madrid: Uni\u00f3n Editorial, 2011); Carl Menger, <em>El M\u00e9todo de las Ciencias Sociales <\/em>(Madrid: Uni\u00f3n Editorial, 2006); Ludwig von Mises, <em>La Teor\u00eda del Dinero y el Cr\u00e9dito <\/em>(Madrid: Uni\u00f3n Editorial, 1997); Satoshi Nakamoto, <em>Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System<\/em> 2009. Dispo\u00f1ible en: <a href=\"https:\/\/bitcoin.org\/bitcoin.pdf\">https:\/\/bitcoin.org\/bitcoin.pdf<\/a><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #999999;\">Para unha explicaci\u00f3n sobre a actualidade de Bitcoin dende unha perspectiva austr\u00edaca ver <em>The economics of Bitcoin<\/em>, por Malavika Nair, dispo\u00f1ible en: <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=DMoTSJjPCkQ\">https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=DMoTSJjPCkQ<\/a><\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-11\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p><div class=\"fusion-text fusion-text-11\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div>[\/fusion_builder_container<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-13\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-2{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 20px;}.fusion-builder-column-2 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-2{width:100% !important;}.fusion-builder-column-2 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-2{width:100% !important;}.fusion-builder-column-2 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-3 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-text fusion-text-14\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><p><div class=\"fusion-text fusion-text-14\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div>[\/fusion_builder_container<\/p>\n<\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-16\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-3{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 0px;}.fusion-builder-column-3 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-3{width:100% !important;}.fusion-builder-column-3 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-3{width:100% !important;}.fusion-builder-column-3 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-4 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\" style=\"background-position:left top;background-repeat:no-repeat;-webkit-background-size:cover;-moz-background-size:cover;-o-background-size:cover;background-size:cover;padding: 0px 0px 0px 0px;\"><div class=\"fusion-text fusion-text-17\" style=\"transform:translate3d(0,0,0);\"><\/div><\/div><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-builder-column-4{width:100% !important;margin-top : 0px;margin-bottom : 0px;}.fusion-builder-column-4 > .fusion-column-wrapper {padding-top : 0px !important;padding-right : 0px !important;margin-right : 0px;padding-bottom : 0px !important;padding-left : 0px !important;margin-left : 0px;}@media only screen and (max-width:1024px) {.fusion-body .fusion-builder-column-4{width:100% !important;}.fusion-builder-column-4 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}@media only screen and (max-width:640px) {.fusion-body .fusion-builder-column-4{width:100% !important;}.fusion-builder-column-4 > .fusion-column-wrapper {margin-right : 0px;margin-left : 0px;}}<\/style><\/div><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-flex-container.fusion-builder-row-1{ padding-top : 0px;margin-top : 0px;padding-right : 0px;padding-bottom : 0px;margin-bottom : 0px;padding-left : 0px;}<\/style><\/div><div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-2 fusion-flex-container nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"background-color: rgba(255,255,255,0);background-position: center center;background-repeat: no-repeat;border-width: 0px 0px 0px 0px;border-color:#e2e2e2;border-style:solid;\" ><style type=\"text\/css\">.fusion-body .fusion-flex-container.fusion-builder-row-2{ padding-top : 0px;margin-top : 0px;padding-right : 0px;padding-bottom : 0px;margin-bottom : 0px;padding-left : 0px;}<\/style><\/div><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-15595","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-artigos-cy"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15595","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15595"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15595\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15598,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15595\/revisions\/15598"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15595"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15595"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/xoandelugo.org\/cy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15595"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}